从比特币从高位回落的角度看投资的本质！

比特币暴跌，你还相信虚拟货币吗？

比特币今日连续跌破15000、14000、13000美元三个关口，较历史高位下跌逾6000美元，盘中跌幅达17%。 短短一周时间，累计跌幅已达30%。 CoinMarketcap数据显示，市值排名前50的虚拟货币中，只有3种价格上涨，其余均大幅下跌。

有些人一直从底部持有比特币，然后在高点卖出，比如比特币网站的创始人，他们赚了几辈子的财富和自由比特币的本质是什么，但有些人在高点买入并被套牢当它掉下来的时候。 然后再胡说八道，这是骗人的事情。 在中国 2015 年的牛市和熊市过渡期间也出现了同样的现象：

过马路不经意的一瞥是路人股票软件的页面

小区遛狗都能听到男女老少聊股票

就连从不接触股票的二叔三婶四叔都在朋友圈晒股票截图

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当大家都在说股票一直在上涨的时候，你也兴致勃勃地开户了。 结果是一江春水东流。 当你看到财经APP的PUSH说腾讯股票狂涨的时候，你跟隔壁的同事发誓说你也很看好腾讯，但是你没有买。 家里给了50万元在你老家省城买了套房，却没有在深圳宝安西乡买房。 在那之前，你和你的女朋友去看了无数次。

所有这些问题都应该归结为一点，我们真的了解投资的本质吗？

有人说投资很像做生意。 在这一点上，西牛君不太认同，因为投资可能比做生意要困难得多。

做生意需要选择一个行业，然后以尽可能低的成本购买或招募人员，然后出售并回笼资金，完成一整套业务流程。

当然，在我们投资的过程中，比如选择互联网理财平台，我们可以像做自己的生意一样去考察。 判断它是否可靠，但这可能只是一个介绍。 如果想获得持续稳定的高回报，可能需要考虑更多的事情，比如大环境、政策的影响、宏观经济指标对相应金融市场的影响等等。如果没有这些都存在，那么根本就没有交易的机会。

所以这不是生意，比生意还难。

这是比较通俗的说法，投资就是赌博，赌赢了就赚钱了。 赌博的本质是什么？ 赌博的本质是筹码，就是以自己的优势取胜。

资金的本质可以是筹码游戏，资金的流动可以是赌博，但投资的本质显然不能称为赌博。 对赌交易有明显的对手比特币的本质是什么，100%是零和游戏。 短期投资可以有相对明确的对手。

但是，长期投资不能用赌博来解释。 比如一直持有比特币，从未卖过房子，一直持有上市公司股票的人。

他们，

以关注企业发展为手段的盈利投资，

赌注不在交易的交易对方身上，

赌的是企业的发展还是目标本身。

对于比特币来说，赌注是虚拟货币的未来，

对于炒房者来说，堵就是市场热钱涌入房地产，国家拿下底线。

这里可以提一个词，股息。 以企业分红为主要手段的股票投资不是零和游戏，不能视为赌博。 国内上市公司不擅长分红，国内投资者一般不把分红作为盈利方式，但在国外很受欢迎，所以美国的股东数量基本可以占到全国的50%左右全部的。 但你不能因为分红在中国不是主流就否定它。 分红也是赚取利润的手段之一，也是投资。

所以这不是赌博，它比赌博更广泛。

投资的本质是盈利吗？ 如果我说不，大多数人都会反对。 但事实并非如此。 利润是结果、目的，而不是本质。 那么我们从目标反推，投资的本质就是追逐利润的过程，对吧？ 是的，但正确的废话。 你是不是从目标和结果出发去往前推进，但也有人连目标都不对。

你说那些坚信一个比特币能涨到100万美元的人真的会在意最后的结果吗？ 确定要达到100万美元只是一时之举，做出这个决定的动机可能是后续几年的学习和思考。

往前走，如何追逐利润？ 利润的天敌是什么？ 利润的天敌是风险； 什么是风险？ 风险就是不确定性，好吧，每本经济学教科书都是这么说的。 确定性一定有利可图吗？ 这是语言范式的问题，因为不赚钱的东西不能称为确定性的，所以确定性的东西一定是有利可图的。

因此，投资的本质就是从不确定性中寻找确定性，以获利为目标的试错。 这个过程也可以简化为认知实现。 投资是决策，而决策差异背后的基础是认知水平（认知是大脑的决策算法）：投资是押注未来的不确定性，投资的过程就是要不断平衡胜率和赔率。

那么问题又来了，什么是确定性？ 确定性是很有可能发生的事情。 投资就是押注未来的不确定性，投资的过程就是不断平衡中奖率和赔率。

如何判断哪些因素是高概率事件，哪些因素不是？ 这属于预测，人类能够预测的方法无非就是先验或者归纳演绎。 这里涉及到哲学层面的方法论，这里就不一一展开了（怕磨灭阅读的耐心）。 我们倾向于关注历史，为什么？ 因为历史可以告诉我们过去发生了什么，经验不一定指导未来，但它是你唯一能做的。

一个人，一个世界，每个人看世界的方式都不一样，每个人对同一个投资机会的看法和维度也不一样。 如果你认为这只股票买不起，他可能会选择重仓。 你觉得这个基金大吗？ 如果有未来，你的朋友可能会选择退出整个仓位。 不同的认知维度意味着完全不同的获胜选择。 所以问题的本质是你有没有超越市场大多数人的认知，及时判断市场的错误定价，然后出奇制胜。

投资很难赚到你不相信的钱，因为知道和相信之间有很多例子，真正的理解是相信，甚至是相信。 西牛老师在上一篇文章中提到了真正持有比特币的人是因为信仰。 我们可以先看几个数字。

一种。 王者荣耀火遍了朋友圈。 相信大部分人都知道，但截止到今天，今年以来腾讯股价已经上涨了72.3%，超过了大部分资产的收益率，大多数人都只是心情低落。 大腾讯真牛逼；

b. Google、Amazon、Facebook、Apple、Tencent、Alibaba等明星公司的核心竞争力、企业文化、商业模式、创始人风格等，相信大多数人都通过各种渠道了解到了很多。 我们都知道他们很好，但是如果我们把六只股票做一个组合来回顾，过去三年的平均年化收益也高达百分之几十；

我们大多数人都知道这些现象背后的原因，比如移动互联网给人们的生活方式和商业模式带来的深刻变化，以及新一代消费习惯的升级。 如果你知道，那就很少了。

为此，牛老师也想起了曾经有一个人对我说：“看你天天晃来晃去，投资这么容易，什么都不用做？” 我说当然不是，但是我们的工作心态不一样。 一般工作的忙碌很容易识别，但投资的工作其实就是三件事：学习、思考和决策。 除了学习和研究是比较容易看到的，更重要的是，“思考”和“做决定”可以没有任何外在表现可言，但实际上它们是最重要的无形资产。

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